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「股票在线」晨报:新型肺炎疫情扰动股债汇市场

宏观经济

    新型肺炎疫情扰动股债汇市场

    昨日债券市场再度大幅上涨,国债期货10年期主力合约涨0.28%;人民币汇率大幅贬值超过400点,重又贬值突破6.9关口;A股震荡下探,大消费板块集体不振。国内新型肺炎数量快速增长,成为扰动市场的主线。

    对债券市场而言,2003年非典期间债券市场曾得以延续了牛市的尾段,这成为债市情绪的又一催化剂。但当年外部还有伊拉克战争、日本加速清理金融系统坏账的因素,债券市场也基本处于起步阶段,互联网还远不及今天普及,因此可比性并不强。目前债券市场越涨,背后蕴含的风险也越大,货币政策不及预期、经济向上弹性增强,都可能成为触发市场调整的催化剂。

    对人民币汇率而言,受到新型肺炎影响经济增长的冲击。同时,如我们此前报告指出的,6.9附近是中美签订第一阶段协议并落实3000亿清单已加征关税减半后,所对应的合理水位,考虑到关税豁免持续推进的之后,升值的边界可能在6.75-6.85之间。目前的回调仍处于季节性结汇需求消化之后的合理调整区间。

    国际宏观

    日本央行公布议息会议决议

    1月21日,日本央行公布利率决议,维持政策利率在-0.1%不变,符合市场预期,同时维持资产购买规模不变, 维持10年期日本国债收益率目标在0%不变,维持政策利率的前瞻指引不变。

    本次会议最重要的一个关注点是,日本央行略微调升了经济增长预期,预计从4月份开始的2020财年经济将增长0.9%,而去年10月份时预测为0.7%,这是日本央行一年以来首次调高经济增长预测。

    由于受到破坏性的超级台风以及消费税上调的影响,此前市场预计日本经济将在2019年四季度急剧萎缩,但从近期公布的经济数据看,日本经济仍然保持着较好的走势。2019年12月安倍晋三政府公布了1200亿美元的一揽子经济刺激计划,再加上海外需求下滑可能已经触底,预计日本经济在2020年也可以保持比较平稳的状态。

    国内市场

    上市公司年报业绩披露进度弱于季节性。

    上市公司年报业绩披露进度弱于季节性。截至1月19日,全A上市公司业绩预告披露率达到33%。

    分上市板来看,主板/中小板/创业板上市公司业绩预告披露率分别达81.3%/31%/15.3%。分行业来看,披露率较高的行业有计算机/电子/化工/电气设备/机械设备/医药生物,披露率分别58%/45.3%/45.%/42.6%/41.9% /39.7%。对比2017年、2018年的业绩预告披露进展来看,多数行业业绩披露进展慢于2018年和2017年,仅休闲服务行业的业绩披露进展快于季节性。

    创业板归母净利润增速明显回升。使用上市公司年报业绩增速的平均值情况估算归母净利润增速(未公布的则沿用Q3增速),截至1月19日,预计主板(非金融企业)归母净利润增速由上期的-2.57%提升至12.67%,中小板归母净利润增速由上期的7.16%提升至29.97%,创业板(剔除温氏股份)归母净利润增速由上期的-9.8%提升至15.23%。

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